आरबीआई द्वारा ईएमआई में कटौती: भारत-अमेरिका के ऐतिहासिक व्यापार समझौते के साथ केंद्रीय बजट 2026 की घोषणा के बाद, अब सभी की निगाहें भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की तीन दिवसीय बैठक पर टिकी हैं। गवर्नर संजय मल्होत्रा की अध्यक्षता में होने वाली यह महत्वपूर्ण बैठक आज, बुधवार से शुरू हो रही है और इसके परिणाम शुक्रवार, 6 फरवरी को घोषित किए जाएंगे।
अर्थशास्त्रियों का मानना है कि इस बार एमपीसी नीतिगत दरों (रेपो दर) में और कटौती करने के बजाय उन्हें स्थिर रख सकती है। फरवरी 2025 से अब तक आरबीआई ने रेपो दर में कुल 125 आधार अंक (1.25%) की कटौती की है, जिससे यह वर्तमान में 5.25% पर आ गई है। विशेषज्ञों का मानना है कि केंद्रीय बैंक की वर्तमान प्राथमिकता तरलता प्रबंधन, बॉन्ड बाजार को स्थिर करने और मुद्रा जोखिमों से निपटने पर होगी।
मुद्रास्फीति और नए आंकड़ों का पूर्वानुमान
ब्याज दरों को स्थिर रखने का एक प्रमुख कारण मुद्रास्फीति का बढ़ता खतरा है। आगामी आधार वर्ष श्रृंखला में मुद्रास्फीति के नए आंकड़े बढ़ने की संभावना है, जो 12 फरवरी को जारी की जाएगी। यस बैंक की एक रिपोर्ट में कहा गया है, “फिलहाल रेपो दर 5.25% है और मुद्रास्फीति लगभग 4% रहने का अनुमान है। इस संदर्भ में, 1.25% की वास्तविक दर उचित है।” विश्लेषकों का मानना है कि आरबीआई को भविष्य में आर्थिक मंदी की स्थिति में लचीलापन बनाए रखने के लिए तटस्थ रुख अपनाना चाहिए।
डीबीएस बैंक की वरिष्ठ अर्थशास्त्री राधिका राव तरलता और बॉन्ड बाजार के महत्व पर जोर देते हुए कहती हैं, “वित्त वर्ष 2027 के बजट में महत्वपूर्ण उधार लेने का प्रस्ताव है। इसलिए, केंद्रीय बैंक को उधार लागतों के प्रबंधन में सक्रिय रहना होगा।” हाल ही में, आरबीआई ने बैंकिंग प्रणाली में 2 लाख करोड़ रुपये से अधिक का निवेश करने की योजना की घोषणा की है। वे इस उद्देश्य के लिए ओपन मार्केट बॉन्ड परचेज (ओएमओ), फॉरेन एक्सचेंज स्वैप और वेरिएबल रेट रेपो (वीआरआर) जैसे उपकरणों का उपयोग करेंगे।
बजट और अंतरराष्ट्रीय व्यापार समझौतों के बाद बाजार पहले से ही काफी अस्थिर है। इसलिए, आरबीआई का प्राथमिक उद्देश्य वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करना होगा। यदि शुक्रवार को रेपो दर अपरिवर्तित रहती है, तो यह बाजार को संकेत देगा कि केंद्रीय बैंक अब तक की गई दर कटौती के प्रभाव का आकलन करने के लिए समय लेना चाहता है।
